川普當選！黃金的春天？？？

投資者對特朗普突飛猛進的趨勢嚇壞了.

從一個笑話,人們絲毫不在意,共和黨內沒有認真對待,民主黨幸災樂禍的看熱鬧,到現在特朗普贏得弗羅裡達州,直接把本地參議員盧比奧幹掉.

這時人們開始集體震驚,喧囂四起.

索羅斯直接捐款,贊助超級政治委員會,支援希拉蕊,反對特朗普.彭博社擁有者,紐約市長格隆伯格放棄競選,以支援希拉蕊打擊特朗普.共和黨的富豪級贊助者不知所措,因為假定特朗普取得初選資格,他們會在自己黨派利益的支援,或特朗普當選不可預測的後果間,產生巨大矛盾,同時損害自己的聲譽.即使如此,仍不能確定能夠阻擊特朗普與否.這個口無遮攔的、粗俗的、浮誇的、富有表演煽動力的傳媒商人---抱歉，我的確無法定義他為房地產商人，洞悉人性弱點，也具有歷史上所有強人的控制力和負面性格。

因此，當特朗普出現有可能擊敗希拉蕊的概率時，人們的確已經無法確定到底是什麼樣的美國人在支援特朗普。 

投他票的人，在很多州並不是來自共和黨人，這也意味著在希拉蕊與特朗普直面競選時，除了黑人集體性的支援克林頓家族，這是因為黑人有對克林頓家族的傳統感情，和上次支援奧巴馬放棄克林頓家族的愧疚，我們並不知道其他族裔和階層中，到底是誰在支援特朗普，這加大了不確定性。

從特朗普空洞的競選語言中，我們知道他對如何處理奧巴馬醫療法案沒有具體策略，對處理國際貿易博弈沒有具體策略，應對非法移民沒有具體策略。 這也意味著說，一旦他當選美國總統，你並不能知道他會採取什麼樣的策略去實踐或放棄他說過的事情，當然他還面臨國會的制約。

然而從他的性格和保持支援率的可能性來說，特朗普可能採取激烈的手段對待中國，並堵截穆斯林進入美國，這是比較簡單，且容易刺激民粹的。

所以，他的當選，最大的風險在於國際貿易戰爭和亞太地區熱點風險，以及客觀的刺激伊斯蘭極端組織更加容易獲得支援。

你可想而知，那對全球經濟是一個噩夢，對全球秩序也是一個噩夢，美元會趨於脆弱，黃金則趨於避險 。

白銀的春天？為什麼白銀更受投資者歡迎

當風險來臨，人們往往會買入黃金。

今年以來，黃金大漲超過20%，而白銀卻慢了半拍，以至於金銀比攀升至七年來最高水準，意味著白銀遠要比黃金便宜。

然而，這個情況不可能一直繼續下去，白銀減產可能就是就是扭轉的跡象。

渣打銀行預測，白銀將在2016年出現十年內的首次減產，而需求將連續第四年超過產出。

如果白銀的減產足以影響到市場的平衡，那麼1盎司黃金可以買83盎司白銀的現象將不復存在。

白銀遭到低估，可能會吸引更多人買入，從而縮小兩者的差距。

為什麼說白銀可能更受投資者喜歡？

倫敦Old Mutual’s Gold and Silver Fund的基金經理NedNaylor-Leyland指出，「當前黃金白銀比可能會繼續攀升，但未來某個視點將反轉下降，當趨勢確認時，我會將錢從黃金轉移到白銀上。 ”CapitalEconomics公司的商品研究主管Julian Jessop認為，白銀或在2017年攀升至21美元/盎司。 3月4日他曾寫道，金銀比將在今年下降至70，並在2017年降至65左右。為什麼說白銀可能更受投資者喜歡？今年來，投資者掀起黃金搶購潮，彭博資料顯示今年以來黃金ETF增持將近18%，反之二月份白銀ETF遭到減持1.2%。不過，進入三月份情況發生改變：白銀ETF增持500噸，創下2013年來最大的3天淨流入，是3年來增持最多的月份。

SilverBullion Pte公司的CEO認為，金銀比處於高位意味著白銀具備更強的上漲潛力。 他們還同事買入了鉑金，因為黃金跟鉑金的比值也接近了歷史低位。

熟悉金銀比的投資者傾向于將黃金的投資轉移到白銀或者鉑金上，並在比值回歸平均時再轉回到黃金上。

對於那些相信黃金能夠抵禦全球經濟放緩、通縮和負利率風險的投資者來說，白銀可能是一個更好的選擇。 Julian Jessop在報告中寫道，白銀在金價上漲的時候往往表現優異，而金價下跌時則非常疲弱。

另一種觀點

然而並非所有人都相信白銀會繼續上漲：

CPM集團的貴金屬分析師認為，「白銀的看漲分為非常濃郁，但我們從整體來看，白銀供給依然是過剩的，這非常簡單明瞭。 ”

只有擔憂全球經濟發展的時候，投資者才會持續增加他們的持倉。 CPM的資料顯示，白銀年度盈餘從2006年的3400萬盎司增長至現在的1.77億盎司。

縱使是全球經濟的憂慮也無法刺激素有「窮人黃金」之稱的白銀上漲，因為白銀超過一半的需求來自于作為經濟動力的工業生產。

文章來源：「布林格」微信公眾號，騰訊財經已取得授權，再次轉載需得到原公眾號授權

從近期經濟狀況觀察，中國面臨的可能是“最後一戰”

近期，中國各項宏觀經濟數據再次下行，顯示實體經濟陷入危機，李克強在日前的政府工作報告中也承認，今年經濟將會更難。中國此輪經濟減速主要是結構性和體制性而非週期性和外部性造成的，中共當局去年提出“供給側改革”，這令中國經濟處在新舊經濟體系更替之際，而體制內利益難破除，成為改革最大的阻力。

宏觀經濟數據再次下行 李克強稱今年很堅難

中國2月份進出口數據於日前公佈，創7年來最大降幅。 2月份中國出口以美元計價為1261億美元，比去年同期減少25.4%，創2009年5月以來最大降幅。 1月份和2月份中國出口累積下跌17.8%。

出口下降反映出製造業缺乏競爭力，而製造業乏力直接影響到服務業和就業情況。這加劇了人們對於中國可能比預期更快地拖緩世界經濟的擔憂，世界銀行近日公佈的一份報告說，中國經濟增長放緩是影響世界經濟的主要原因之一。

從現在的情況來看，中國房地產泡沫在繼續膨脹，而實體經濟卻表現疲弱，當大量信貸資源投向房地產的時候，實體經濟將嚴重“失血”。殘酷的現實是，上市公司一年利潤甚至一年營業收入也無力買一套一線城市的房產。

在中共政府“兩會”上李克強做了政府工作報告，李克強坦承，2016年中國發展面臨的困難更多更大，挑戰更嚴峻。今年GDP增​​速目標設在6.5%-7%的區間，回顧歷年的GDP增長目標，這是自1995年來首次設置區間目標，十分罕見。

結構性和體制性是導致中國經濟下滑的原因

去年11月，習近平在中央財經領導小組第十一次會議上提出“供給側改革”一詞。他說：“在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系質量和效率......”。

3月10日，大陸國泰君安證券宏觀分析師任澤平撰文表示，可以廣泛地觀察到，中國大陸此輪經濟減速主要是結構性和體制性而非週期性和外部性造成的。更為重要的是，體制性因素阻礙了結構性出清，固化了原有經濟結構，產能過剩企業淪為“殭屍企業”，只刺激不改革實際上是延緩舊增長模式出清和鼓勵加槓桿，是走向金融危機的節奏。

刺激多、改革少，舊增長模式拒絕退出，隱性擔保氾濫導致資金錯配，形成三大資金黑洞（即舊增長模式的鐵三角：房地產、地方融資平台和產能過剩的國企），醞釀著金融風險和隱性失業。

中國經濟正站在歷史的十字路口，公共政策正面臨重大抉擇。敗，則落入漫長與黑暗的經濟低迷時期。堅持經濟改革，將迎來曙光；繼續刺激，則加速危機。任澤平認為，習近平當局展現了推動改革的決心，這是一場自由市場經濟對計劃經濟的最後一戰。

體制內利益難破成改革最大阻力

有機構分析了去年中共政府發起的113項關鍵改革，發現其中只有23項正在所謂的發展中，其它多數都在緩慢推行，還有一些完全停滯不前。

海內外的觀察人士都指出，中國的改革努力並不像人們希望的那樣進展迅速。這阻礙了國際公司進入中國市場，也減少了國內公司的機會。早些時候，國際信用評級機構穆迪公司警告稱，中國正試著同時解決一切問題，但不大可能成功地在改革經濟結構的同時促進經濟增長，還維持穩定，因為兩者之間存在衝突。現在穆迪公司已經將其對中國經濟前景的評估降低到了“負面”。

中國的經濟改革正面臨各省市區、國企負責人、仍有影響力的退休黨政領導人以及一些部門的抵制。因為中共當局試圖推動的改革，這種轉變意味著未來實施新政策時，許多受益於過去經濟政策的群體的利益將受到影響。

習近平當局已經開始採取大動作，比如允許破產、國企併購、減少商業壟斷等等。有關官員和地方領導人擔心喪失權力，甚至可能會因為過去的違法行為而負責，所以對新政策、新措施持抵制態度。

據《美國之音》3月12日報導，中共政府一些部門開始公開承認經濟改革面臨抵制，顯示高層對這個問題越來越不滿。央視和光明日報網站上一篇文章稱：“抵製程度超出預期。深層改革涉及的基本問題是對這個龐大經濟命脈的重新整合，是為了使經濟更加健康發展”。

房價暴漲是危機的前奏？ 因為房子不是給人住的？

歷史是不斷重演的過程，
即使人類經歷過各種經濟大荒，但依然重複的發生，
就像打遊戲機一樣，死了再重來？
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房價暴漲是危機的前奏？ 因為房子不是給人住的？

2015年深圳的房地產市場，及今年上海北京深圳的房地產市場十分火爆，房價突然間快速飚升。深圳房價的房價不僅一年可上漲54%，今年一個月就可上漲75%。而北京、上海、南京、蘇州等房價同樣可以瞬間飚升。一些正在交易的住房，一天就可上漲幾十萬。這兩個月這些城市不僅房價快速飚升，而且銷售也大增。

面對這種現象，這些城市的政府官員都暗中竊喜，儘管口頭上會說幾句不痛不癢的話，要穩定當地的房價，但是看到房價飚升，他們就知道GDP又上去，土地財政又有救了。所以，面對房價上漲得如此之厲害，有哪個城市真正會出台穩定房價的政策呢？房價飚升就讓其飚升，不到房地產泡沫真正破滅，他們還是會繼續說房價是升得快了一點，但還沒有泡沫，房地產市場的風險是可控的。

但實際上，這次一線城市及部分二線城市的房地產市場的價格快速飚升，與以往任何一次都不同，完全是政府過度寬鬆的貨幣政策及場外槓桿資金推動的結果。當前中國“槓桿上的房地產市場”與去年泡沫破裂前的“槓桿上的股市”如出一轍。如果政府還是認為當前這些城市的房地產市場風險可控，那麼其結果就如去年的股市一樣，只能讓這個持續了多年的房地產泡沫最後破滅了。

因為，任何一個金融市場的系統性風險及區域性風險，投資者及政府都是無法知道它是在什麼時候發生的，也不知道它是通過什麼樣的方式發生，否則世界上的金融危機會一次又一次地出現。因為，當系統性的金融危機爆發時，既沒有人知道它是在什麼時候發生及以什麼方式發生，也沒有人可阻止它發生。對於當前中國這些城市的房地產市場的風險同樣是如此。

因為，這次一二線城市的房地產價格突然瘋狂飚升，不僅表現為今年1月份銀行信貸增長2.54萬億，是最歷史上高月份2009年1月8900億的2.8倍。 1月份社會融資總額增長3.42萬億，比去年同期增長1.62萬億。而這大量的資金湧出並沒有流入實體經濟，而是湧入房地產市場。因此，當過度寬鬆的貨幣湧入房地產市場時，房價肯定會飚升，而房價的飚升，自然會吸引市場上的各種資金更是湧入房地產市場。

據報導，目前這些城市的房地產市場的場外配資的規模已經超過了1萬億以上。有公開的數據表示，鏈家、房天下及我愛我家等房地產經紀中介，通過槓桿達成的購房總額分別在2,100億、2,000億及800億元，整個中介行業通過場外配資實現的購買住房總額已經超過1萬億元。

有報導指出，目前國內房地產市場中，有3成的購買住房者是藉助於中介公司槓桿完成交易的。目前市面上的各種首付貸款已經可將首付降到到5%，既槓桿率可放大到20倍。部分貸款產品甚至提供契稅借貸。也就是說，只要投資者想購買住房，市場都有方式讓投資者以最小的成本進入市場。市場莫要說有3成以上的投資者湧入市場來拉高房價，就是1成投資者這樣做也可讓房地產市場價格瘋狂。可以說，就目前這些一二線城市的房地產市場的情況來看，其槓桿率高、炒作的瘋狂、價格飚升已經不遜於去年6月中旬泡沫破滅之前的股市了。

而且當前這些房地產市場的瘋狂不僅表現為更多的高風險投資者湧入房地產市場，房地產市場場外配資瘋狂，而且還表現為不少房地產投資者及一些財富管理公司的自買自賣，對倒之後把價格瘋狂拉升，把銀行的資金套出，不少人隨時都準備棄房子而去，因為，他們早就把自己所期望的收益從銀行套了出來。所以，在這種情況下，這些城市的房地產價格瘋狂飚升也是必然。

據報導，對於當前這些城市的房地產市場的瘋狂，包括中國人民幣銀行和中國銀行監管委員會等金融監管機構，正在密切關注這些城市房地產市場融資風險，併計劃推出措施，打擊房地產中介機構、開發商、小額貸款公司及P2P網絡金融平台，為購買住房者提供購買住房首付貸款的行為。此外，政府的金融監管部門將要求商業銀行對住房貸款申請進行嚴格審查，如果首付資金來自高槓桿類融資貸款，要拒絕指出住房按揭貸​​款。同進當前金融監管部門還將要求銀行加強房貸壓力測試。

可以說，不僅這些政策出台在什麼時候不知道，有可能等到這些城市的房地產泡沫破滅還在研究應對的方式，就如去年的股市一樣。而且，如果政府不能夠通過稅收槓桿對住房瘋狂炒作進行遏制，立即把住房的投機炒作及消費區分開，立即嚴格地去除住房炒作的賺錢效應，那麼當前這些城市的政府想通過以往完全失敗的住房限購政策，及銀行信貸差別化的信貸政策來防止或遏制房地產市場瘋狂炒作，幾乎是不可能。

因為，只要房價在上漲特別是在飚升，這些投資者就有辦法來突破這些限制。而場外配資的加槓桿也可輕易地突然信貸差異化的防火牆，並驅使一些低收入或沒有穩定收入的高風險投資者湧入市場。這正是美國次貸危機爆發的根源。

如果中國政府還是坐視這些城市房價的瘋狂，那麼這股瘋狂之火一定會燒得更旺。中國“槓桿上的房地產”也會走上去年“槓桿上的股市”之路。

中國做環保？看完後你會發現，原來目的是.........

最近大家被PM2.5搞得非常不舒服，對吧！其實PM2.5就是霾害，就是一種災害，官方弄個PM2.5專有名詞令人感覺不害怕，為什麼霾害一年比一年嚴重呢？跟各位說個中國環保的故事......

我想各位都知道，中國華北沙漠化的問題很嚴重，空氣從惡劣變成有毒，實際上現在已經不可逆，華北以後不是不能住人就是生活品質奇差無比其實從近年很多研究大家都知道，環保的一切根本是水土保持，水土保持有賴於健康完整的植被。

不瞞各位說，比方說瑪雅等很多古文明忽然消失或崩潰，現在都被認為是過度開發破壞環境，最後產生飢荒，終於滅國滅族

中國其實也早從上個世紀九零年代開始拼命地在華北以及蒙古和西北等地拼命地造林，希望能夠減緩沙漠化的趨勢，拯救中華民族。

這麼多年下來，成效斐然，中國政府一共種了幾十億顆樹，比中國的人口還多但是沙漠化不但沒有停止還更趨惡劣。

為什麼呢?

後來發現，因為他們種的通通都是針葉樹，中國政府造了大量的針葉林在沙漠化的地區，寄望其保水保土針葉樹含水量很少，而且樹根的特性對含水保土也沒有幫助，葉片又很小，不能形成遮蔽，也不能被動物當食物，所以無法培養出整個以樹為核心的動植物生態系那為什麼跑去種針葉樹呢?

根據負責官員後來的解釋，因為針葉樹的木材值錢，經濟價值高，既然要造林就造能賺錢的，所以中華民族就大量的栽種針葉木來對抗沙漠，最後的結果就是，你種越多，沙漠越大但是不管沙漠變多大，中華民族是不會忘記要賺錢的。

即使是種來保命的水土保持林區，也在盤算著有一天要砍下來賣.....原來一切，都是為了錢？

中國樓市進入瘋狂，火熱排隊人潮將會如何收場？

大家還記得台灣當年的工地秀嗎？

很多年輕人80~90年輕人沒有過的體驗喔！！！

張庭賓

   在令所有預言和詛咒樓價下跌者紛紛折戟之後，中國妖魔樓市終於進入最後的瘋狂時刻，正如A股上證指數在2015年6月攀上5000點——市場一邊是主力瘋狂地賣出套利；一邊是被逼空逼瘋的人放槓桿瘋狂買股！

    樓市這股瘋漲的妖風是從深圳刮起來的！

中原地產的數據顯示，香港二手住宅價格去年第四季度下跌6.9%，創下七年來的最大季度跌幅。

   香港樓價地價下跌是因為外資和港資不看好香港和大陸未來經濟，以李嘉誠為代表的資本大佬正向外轉移資本。

    據一位熟悉香港和深圳的朋友披露，2015年內地其他一線城市房價受到抑制，而獨有深圳房價大幅上漲，就是由這批有房有公司的香港人​​開始炒起來的，賣房者大多是這些老闆，買房者很多是這些老闆們的保姆或司機，老闆和保姆、司機簽個假的勞動合同和收入證明，老闆墊付首付，房產高價轉讓後，銀行再貸七、八成貸款給老闆，這樣老闆房產相當於拿到房價大幅上漲後70-80%的貸款，這個貸款比例遠高於常規住房抵押貸款的50%。

    如此一來，深圳房價的惡性上漲，又反過來對於剛需者形成了極大的逼空壓力，他們害怕在過去多年房價上漲後，未來房價漲得更多，更買不起房，在對過去一再錯失買房機會極為懊悔和十分擔心未來的情緒壓力下，很多人被逼空逼得完全喪失了理智，奮不顧身地買房，就如同去年A股5000點以上加槓桿買股票的人一樣，這樣就推動深圳整個樓市的全面上漲。

作為這種獨特深圳樓市現象的印證，根據各地人民銀行的數據，2014年深圳住房貸款餘額達到了5299億元，超過了北京的4521億元，而深圳房貸與總貸款的比重更高達22.41%，分別是上海的1.7倍和北京的2.25倍。

    這種並不正常的深圳爆炒樓價套貸的方式，在2016年以來有向全國一線和省會城市蔓延的趨勢。去年9月30日，央行、銀監會聯合發布《關於進一步完善差別化住房信貸政策有關問題的通知》，規定在不實施限購（北京、上海、廣州、深圳和三亞除外）的城市，對居民家庭首次購買普通住房的商業性個人住房貸款，最低首付比例降至25%，商業銀行還可以自主下浮5%。

今年2月26日，央行行長周小川在上海明確表態：個人住房加槓桿邏輯是對的。

    這就給了其它一線和省會城市復制深圳套利模式打開了空間。

    樓市的最後瘋狂上漲將對中國實體經濟進一步釜底抽薪，當40%的上市公司的年利潤不足購買北上深的一套好房。

    由於房產在中國國民財富中所佔的份額最大，約佔50%左右，房產的大幅上漲意味著人民幣的國內購買力相應貶值，這在外匯市場人民幣對美元硬扛高位的情況下，再加上一月份商業銀行貸款達到了驚人的2.51萬億元、人民幣降準降息，這都將加大人民幣對外高位和國內持續貶值的價值反差，大大增加人民幣貶值的壓力！

    誠然，樓價大漲產生巨大誘惑，使國內現金流去追捧房產，可以遏制居民以人民幣換美元，減少因為此原因的外匯儲備的減少。

    樓價大漲的另一個客觀結果是，居民大量的流動性被鎖死在樓市裡，這使得老百姓購買人民幣黃金、白銀等貴金屬的資金大為縮水。

    總而言之，這一輪的樓市放貸款槓桿暴漲，與2015年上半年股市放貸款槓桿暴漲有著驚人的相似。

    筆者原本已經不想再寫這種幾面不討好的文章​​了，但最近實在看不過眼了，還是要大喝一聲——如果你不想給自己和家庭套上“終極絞索”，千萬別拿著全部積蓄，再加上貸款二三十年買房！

中國將推出人民幣黃金定價

FX168訊 FastMarkets週四（2月25日）發布的報告稱，有消息來源稱中國將在4月19日推出新的人民幣黃金定價。 FastMarkets稱官方已設定日期，新的交易規則草案已發布給在上海定價中心參與的銀行。

　　參與的銀行明顯主要是中資銀行，但外資銀行也可能會參與其中。

　　另有消息來源稱，上海黃金交易所（SGE1）月份的官方市場中有10家銀行，這些銀行間將進行黃金交易並參與到定價中去。

　　這10家銀行分別是中國公司銀行，中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、中信銀行、招商銀行、工商銀行、寧波銀行、澳新銀行（中國）。

　　上海金交所正尋找更多外資銀行參與其中。新的標準將貫穿國有上海黃金交易所（SGE）——世界最大的實物黃金交易所。

銀價將高漲十倍？？

2006年3月6日，孫柏文正式展開財演生涯。

日本欄第一篇文，題為《一注獨贏買白銀》嘅建議。當日，我為白銀定下每盎斯120美元嘅目標價，有效期10年，而因白銀之前收市價係每盎斯10美元，所以就係一個10年升12倍嘅目標價。

而因到本周日，將會係呢個建議嘅到期日，所以今日將會來個回顧。首先，喺我落筆呢刻，白銀每盎斯賣14.86美元，即升咗48%。相比其他資產點呢？

第一當然係要講遠遠跑贏白銀嘅香港樓。用中原城市領先指數計，香港樓10年升142%。如果用盈富基金（2800）當恒指咁計，計埋歷年總共6.67元嘅股息，回報有62%，白銀都係跑輸。

如講港元現金，白銀安全跑贏，因由雷曼爆煲後，港元零息。但如你個戶口係擺喺東亞（023）的話，08年尾可能都要將僅有嘅利息收入，用嚟買驚風散（至於人民幣，你攞得番出香港先同我再講）。

當 然，白銀唔係冇威過。恒指喺呢10年最叻都係喺07年時升上32000點，即由我嘅建議日起計升一倍。但白銀喺2011年初時，升過上每盎斯49.95美 元，即5倍。大家眼利，就會留意到嗰刻啱啱好係10年建議時限嘅中間點。當時我諗，5年都升5倍，要升多倍幾，有幾難！原來好難。呢10年，世界金融市場 發生咗好多事。淨係金融海嘯一役，要能預測到兼寫出來，已要喺發生前受千夫所指，話你譁眾取寵。不過更難嘅就係不但要掌握到事發後嘅政策反應（即印銀 紙），仲要估各類資產喺新政策下嘅反應。

多唔好講，你2006年初問當今世上任何專業分析員：「如果聯儲局將基礎貨幣供應升3倍，油價會點？」佢 哋如果唔覺得你黐咗線，真係答你的話，個個都會話天下大亂，不過冇人會估跌一半。所以近年已有一個又一個用價值投資法嘅人投降。咁跟我建議買咗白銀嘅白銀 戰隊成員應該點？下周隊長再續。